（原标题：投资者扎堆抄底 黄金白银暴力反弹）开云kaiyun

21世纪经济报说念记者叶麦穗 历程周五和周一的大跌之后，周二黄金和白银暴力反弹，端正北京工夫18点（下同），黄金反弹5.6%，十足复原了昨日的失地，白银的波动更大，本日最高反弹跳跃11%，盘中涉及87.954好意思元/盎司，历程周二的大幅反弹，黄金和白银将年内的涨幅回应到14%和21%。

上金所再度调遣保证金和涨跌停板

由于贵金属波动过大，上海黄金往复所（下称：金交所）本日再度发布奉告，调遣黄金部分合约保证金水暖热涨跌停板，调遣白银延期合约往复保证金水暖热涨跌停板比例进行。 上金所公告，字据《上海黄金往复所风险规模处分主义》的探究章程，自2026年2月4日（星期三）收盘计帐时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从16%调遣为17%，下一往复日起涨跌幅度端正从15%调遣为16%；CAu99.99合约保证金每手120,000元调遣至每手150,000元。

金银周五和周一的波动，也让市集感受到了波动的威力，据彭博汇编的数据，黄金30天波动率已攀升至44%以上，为2008年金融危急以来的最高水平。这一数字跳跃了比特币约39%的波动率，后者时常被称为“数字黄金”。

这标识着一次不寻常的变装回转。黄金时常被视为比加密货币更壮健的价值储存器用，而加密货币以易受投契影响而闻明。自比特币出身17年以来，黄金波动率仅在两次情况下跳跃比特币，最近一次是客岁5月，其时好意思国总统特朗普的关税要挟激发交易垂危所在升温。

不外诚然出现了剧烈的波动，然而市集还是看好黄金和白银的后续反弹。德刚烈银行周一暗示，仍保管黄金将涨至每盎司6000好意思元的预测。

瑞银集团近期也将2026年3月、6月和9月的黄金价钱缠绵上调至6200好意思元/盎司，此前缠绵价为5000好意思元/盎司，升幅达24%。该机构同期展望，2026年底黄金价钱将和气回落至5900好意思元/盎司。

瑞银同步给出黄金价钱的极点情景预测，上行情景缠绵为7200好意思元/盎司，下行情景缠绵为4600好意思元/盎司。

寰宇黄金协会发布的叙述浮现，2025年行家黄金需求同比增长1%，达到5002吨，创历史新高，这是黄金总需求量初次冲突5000吨。其中，行家黄金投资需求飙升84%至2175吨，成为鼓动总需求增长的主要能源，黄金ETF全年净增801吨，行家金条和金币需求达1374吨，央行购金863吨虽低于频年记载但仍处高位。

瑞银提到，波兰将黄金合手有缠绵从550吨上调至700吨，若该调遣被更多国度效仿，或意味着列国央行对黄金价钱的明锐度有所裁汰。针对中国市集，瑞银指出受季节性身分撑合手，现时什物黄金需求保合手坚挺，农历新年龄后需求展望有所回落。

此外，瑞银指出，若好意思联储货币战略转向鹰派，或将对金价酿成压制；地缘政事垂危所在急剧升级，则可能鼓动金价进一步飞腾。

投资者的逢低买入力度，将成为决定贵金属市集走势的要道身分之一。上周末，中国最大的贵金属往复市集深圳迎来多量买家，消耗者纷纷抢购黄金首饰和金条，备战农历新年。中国市集将于2月16日起休市逾一周，招待春节假期。与此同期，中国各大国有银行正收紧黄金投资业务管控，以搪塞市集波动。

2月2日，广州太古汇的老铺黄金门店外，不少顾主列队等候进店选购。“店刚开门我就来了，还有十来天就过年，底本就打算买条金项链过年，赶上金价大跌就过来挑挑。”前来选购的周女士说，她坦言不好判断后续金价涨跌，但比较上周，金价照实低廉了不少，索性先起初一些。

在大华银行总部，亦然新加坡独逐个家向散户提供什物黄金产物的银行，客户与非预约买家把一个黄金专属往复区域挤得水泄欠亨。在悉尼市中心，Martin Place隔邻一家ABC Bullion门店外，亦然列队的东说念主流波折。

黄金的ETF成交量也出现放大，以国内最大的黄金ETF（518880）为例，纠合三个往复日的成交额皆站上了190亿元，浮现资金在这个位置出现比较剧烈的博弈。

比较黄金ETF，国内市集独一投资白银的基金，国投瑞银白银LOF的日子不好过，2月2日晚，国投瑞银白银LOF更新净值后浮现，单日跌幅达31.5%，创公募基金单日下降历史记载。

基金公司公告称，是对国投瑞银白银（LOF）进行了估值调遣。在近期的极点行情中，白银期货国外主要市集价钱单日波动远超上期所白银期货价钱的涨跌停比例端正。此时，若仍沿用当日上期所白银期货结算价进行估值，可能导致基金净值无法充分、实时地响应底层金钱的信得过公允价值。因此，为确保基金净值好像信得过、公允地响应底层金钱气象，公司决定参考白银期货国外主要市集价钱变动幅度，对基金金钱进行合理重估。

举个例子：假定国外银价下降30%，但受制于17%的跌停端正，上期所白银期货仅下降17%，若基金延续按其下降17%的价钱估值，其净值将“高估”实质金钱价值，酿成所谓的“估值滞后”。这种偏差意味着，基金账面的净值已不成准确代表其所合手金钱的真不二价值。

该公司暗示，将来将概述参考各项探究影响身分并与基金托管东说念主协商，自上述合约往复体现了活跃市集往复特征后，回应按结算价估值标准进行估值。

大幅下调净值之后，国投瑞银白银LOF的场内溢价一度跳跃100%，因此场内出现纠合两个跌停开云kaiyun，现在最新的溢价仍为88.94%，短期内仍有下降的压力。